香港，这座被誉为亚洲最安全的城市，遭遇了一场前所未有的危机。警队一辆编号为EU71的前线冲锋车连同五名警员及车内武器装备，在除夕夜被身份不明的歹徒劫持。劫匪致电警队，以警员性命为筹码，提出巨额赎金要求，并公然挑衅香港法治。

由于警队处长正出访国外，行动指挥权落在两位副处长肩上。鹰派的行动副处长李文彬（梁家辉 饰）迅速启动代号“寒战”的一级戒备，其强势作风引发争议。另一边，管理副处长刘杰辉（郭富城 饰）则主张更谨慎的策略。两人在危机处理理念上的分歧，迅速演变为警队高层内部的激烈权力斗争。

随着调查深入，案件牵扯出更复杂的内部问题。冲锋车失踪事件背后，似乎隐藏着警队高层的人事角力与体制漏洞。刘杰辉发现线索指向警队内部，而李文彬的儿子也被卷入其中。在廉政公署的介入调查下，真相逐渐逼近，每个人都可能是棋子，也可能成为布局者。

影片不仅展现了高智商犯罪的紧张情节，更深刻剖析了香港法治体系与权力制衡机制。在“最安全的城市”光环下，一场关乎警队声誉、个人前途与法治精神的终极较量激烈上演。最终，“寒战”行动揭露的不仅是罪案真相，更是对现代都市安全与制度信任的深刻拷问。